- НОВОЕ О СТИВЕ КОЭНЕ - - «атон»
.RU

- НОВОЕ О СТИВЕ КОЭНЕ - - «атон»


- НОВОЕ О СТИВЕ КОЭНЕ -

^ Стив Коэн отклонил мое предложение встретиться и подробно побеседовать еще раз. На текущем рынке он по-прежнему демонстрирует феноменальный результат. По-видимому, ему просто забыли сообщить о том, что на мощном медвежьем рынке, начавшемся в апреле 2000 года, торговать стало гораздо сложнее. С начала медвежьего рынка по август 2002 прибыль Коэна составила 100% — речь идет только о чистой прибыли инвесторов фонда; в целом торговая прибыль, по-видимому, была вдвое больше! Еще более удивительный факт: за весь период медвежьего рынка у Стива Коэна не было ни одного убыточного меся­ца. Собственно говоря, убыточных месяцев его фирма не знает уже несколько лет (с августа 1998 года). Возможно, кто-то из вас видел трейдера, чьи показатели прибыль/ риск лучше, чем результаты Коэна, — мне до сих пор не встречался такой человек.

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ

ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА

Ари Киев — не «маг рынка», более того: он не трейдер. Почему я поместил в этой книге советы «непрофес­сионала» и зачем вам, читатель, прислушиваться к его мнению? Напомню: Стив Коэн — человек, которого без преувеличения можно назвать величайшим трейдером в мире (см. интервью в предыдущей главе), — настоль­ко высоко ценит помощь Ари Киева, что сделал доктора штатным сотрудником своей компании S.A.C. Доктор Киев работает с трейдерами S.A.C. с 1992 года. Первые несколько лет сотрудничество ограничивалось ежене­дельными семинарами; постепенно масштабы работы росли: в настоящее время Ари Киев занят в фонде три полных дня, занятия с трейдерами сегодня проводятся как в группах, так и индивидуально. Клиентами Киева посчастливилось стать и некоторым трейдерам — со­трудникам прочих фирм.

Ари Киев окончил Гарвард, степень доктора меди­цины получил в Корнелле. Проработав несколько лет в лондонских больницах — госпитале Джона Хопкинса и госпитале Модели — и одновременно являясь науч­ным сотрудником Колумбийского университета, Киев вернулся в Медицинский колледж Корнелла, чтобы возглавить кафедру социальной психиатрии: темой его исследования стали методы предотвращения суицида.

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 399

В 1970 году Киев создал Институт социально-психиа­трических исследований, принимавший участие в соз­дании и тестировании нового поколения антидепрессан­тов («Прозак», «Паксил», «Золофт», «Келекс» и др.).

Доктор Киев — первый психиатр, принятый на ра­боту Американским Комитетом спортивной медицины в качестве консультанта Олимпийской сборной (в этой должности он проработал с 1977 по 1982 год). Задача, поставленная перед ним — помогать олимпийским чемпионам поддерживать и улучшать свои результа­ты, — по мнению Стива Коэна, должна быть решена и на материале рыночной торговли: Коэн склонен видеть множество родственных черт, сближающих психологию успешного спортсмена и хорошего трейдера.

Доктор Киев — автор четырнадцати книг. «Торговать, чтобы выиграть: как подчинить себе рынок. Психологи­ческий курс» и «Торгуем в зоне» написаны по матери­алам, собранным в ходе занятий с профессиональны­ми трейдерами. Настоящими бестселлерами стали его «Стратегия жизни: день за днем» и научно-популярное антропологическое издание «Магия, вера, исцеление: современные исследования примитивной психиатрии».

Наша беседа проходила в манхэттенском офисе Ари (нет, я не требовал, чтобы он улегся на кушетку).

Ваша профессиональная деятельность начиналась с изучения менталитета самоубийц и людей, пережива­ющих психические стрессы, а через несколько лет вы уже работали с олимпийскими чемпионами и трейде­рами — довольно резкая смена интересов, вы не нахо­дите? Едва ли между этими двумя сферами можно най­ти много общих черт.

Одна из задач врача, который хочет помочь пациен­там суицидального и депрессивного типов, — внушить им уверенность в своих силах, поднять самоуважение. Те же методы я применяю, работая со спортсменами или трейдерами.

400 ^ МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

Как случилось, что вы стали психиатром в Олим­пийской сборной?

Мои дети ходили в спортивный клуб, чьим дирек­тором был председатель Олимпийского медицинского Комитета США; там я познакомился с несколькими чле­нами сборной. В конце концов меня пригласили стать официальным психиатром Комитета.

^ Какими видами спорта занимались ваши пациенты?

Бобслеем (мой сын в 1981 году входил в сборную США на чемпионате мира), баскетболом, стрельбой из лука, академической греблей, греблей на каноэ, фехто­ванием и некоторыми другими.

^ Короче говоря, самыми разными. Для каждого вида спорта требуются особые методы или со всеми спортс­менами можно работать примерно одинаково?

Методы, подходящие для всех, есть, но их немного: каждый вид спорта требует от человека особых усилий, поэтому и терапия всякий раз строится особым об­разом. Скажем, соревнования по бобслею начинают­ся с того, что спортсмены бегут и толкают санки: все внимание в этот момент должно быть сосредоточено на скорости движений, повышении физической актив­ности мышц. Затем бобслеист садится в санки: теперь главное для него — мгновенно успокоиться, снизить количество выбрасываемого в кровь адреналина и со­средоточиться, выбирая лучший путь вниз по трассе. То же умение переключаться крайне важно в биатлоне: спортсмен бежит на лыжах по пересеченной местно­сти, сердце у него бьется со скоростью более 120 ударов в минуту — затем остановка, замедление сердцебиения до нормы, то есть до 40 ударов в минуту, и предель­ная концентрация для того, чтобы направить выстрел в цель. Спортсменам этого типа я даю упражнения на быстрый переход из сферы возбуждения в сферу ре­лаксации.

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 401

Совершенно другие задачи решают те, кто занят, например, стрельбой из лука. Им стоит прежде всего научиться «освобождать» сознание ото всех не свя­занных с конкретной задачей мыслей и образов. Один раз мне пришлось работать с лучником, получившим на предыдущей Олимпиаде золотую медаль — как ни странно, но именно это событие стало мешать ему сосредоточиться и попадать в цель. Я учил его «за­бывать» о том, что он чемпион, обладатель медали: в момент соревнований его сознание должно быть «пу­стым», в эти мгновения важна только висящая впере­ди мишень.

^ Разве это достижимо?

Да, мы делали упражнения на релаксацию и разви­тие воображения. Существует множество техник, но суть у всех одна: вы должны «поймать» мысль, а затем ее «выбросить». Скажем, мысль можно представить в виде мыльного пузыря, а потом смотреть, как она улетает и лопается.

^ Какие качества нужны для того, чтобы стать чемпи­оном, — независимо от конкретного вида спорта?

В любом спорте выиграть золотую медаль невоз­можно до тех пор, пока вы не решите, что выиграете ее рано или поздно. На то, чтобы попасть в Олимпийскую сборную и получить золотую медаль, может потребо­ваться десятилетие. Если вы решили стать чемпионом, надо сегодня начинать делать подходящие по уровню подготовки упражнения, и делать их лучше, чем любой из ваших товарищей. Большинство людей думают, что это невозможно, и не стараются, во всяком случае, не стараются в полную меру сил. Важно, чтобы человек вступил в соревнование, рассчитывая на победу, даже если его мучает мысль о том, что проигрыш будет осо­бенно унизительным для того, кто поклялся занять первое место.

^ 402 МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

Поклялся окружающим или себе самому?

Поклялся всем вокруг — только такое обещание име­ет силу. Человек, давший обещание, вынужден тратить энергию на то, чтобы его сдержать, у него не остается выбора, если он не хочет прослыть обманщиком. Когда окружающие знают, что вы поставили перед собой цель и трудитесь для ее достижения, вам проще будет продол­жать движение вперед — к лучшему спортивному резуль­тату, торговой прибыли, к любой намеченной планке.

Семь лет назад я ввел в S.A.C. такой обычай: раз в год я обхожу торговый зал, и каждый трейдер — а его в это время слушают все коллеги — обещает добиться каких-либо результатов. В первое время возмущались все, кро­ме Стива Коэна, разумеется: он всегда готов пообещать самую невероятную прибыль. Люди очень долго привы­кали к этому нововведению, но сегодня это — часть тра­диций компании, часть ее культуры. Трейдеры с удоволь­ствием дают обещания, причем, как правило, все хотят улучшить — часто удвоить — результаты прошлого года. Дело не в том, чтобы просто «настроиться на успех»: трей­деры именно обещают, а значит, вынуждены ежедневно прилагать усилия, которые позволят им не осрамиться.

На этот год Стив Коэн запланировал необыкновенно высокую прибыль. Ему пришлось разработать страте­гию, чтобы цель оказалась достижимой. Ему приходится по воскресеньям в четыре часа дня усаживаться за ком­пьютер и работать до десяти вечера. «Ненавижу рабо­тать в выходные, — говорит Стив, — но иначе придется опустить планку. Ненавижу каждое утро являться на ра­боту в 7:30. Ненавижу по ночам сидеть над графиками. Но иначе мы не получим прибыли, которую запланиро­вали, и я окажусь лжецом».

^ Вы считаете, что человеку достаточно захотеть, и ре­зультат будет достигнут?

Уверенность в том, что результат достижим, ведет к его достижению. Классический пример — преодоле-

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 403

ние Роджером Баннистером «четырехминутного» барь­ера. До 1954 года считалось, что человек физически не в состоянии пробежать милю меньше, чем за четыре минуты. После того, как Баннистер побил этот рекорд, пробежав свою «волшебную милю», вдруг тех же «неве­роятных» результатов стали добиваться один за другим остальные спортсмены.

Стоит Стиву добиться очередной «рекордной» при­были, вслед за ним многие трейдеры фирмы начинают осознавать, что и они способны добиться куда более впе­чатляющих, чем прежние, результатов. У нас есть трей­дер, который пять лет назад работал младшим клерком, а в этом году поставил задачу заработать $70 млн.

^ А что, если человек поставил перед собой цель, но до нее не дошел? Очевидно, что улучшить свой резуль­тат может не каждый.

Ставить цель нужно не только для того, чтобы ее до­стигать: скорее, это мерка, позволяющая оценивать по­лученную прибыль. Если задача не выполнена, человек начинает задумываться: что я делал неверно, чего, по­ленившись, не сделал? В этом случае трейдер оценивает свою работу более критично и объективно.

^ Почему одни спортсмены и трейдеры добиваются блестящих результатов, в то время как другие, равные им по способностям, отстают?

Иногда, если человек добивается хорошего результа­та без особой затраты сил, он расслабляется и перестает относиться к делу с тем же вниманием и полной концент­рацией, что в прошлые периоды. Эта психическая осо­бенность объясняет распространенную ситуацию: после момента успеха люди нередко начинают проигрывать. Они не умеют трудиться. Когда человек достигает по­ставленной цели, перед ним, как правило, встает вопрос: «Что теперь?» Мой ответ — я основываю его на сравне­нии поведения спортсменов, завоевавших золотую ме-

^ 404 МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

даль, с поведением тех, кто ее еще не получил, — поду­майте о новых результатах, они должны быть еще менее достижимыми, пусть ради них вам придется потратить еще больше труда. Призеры очень часто оказываются в ситуации стресса, не зная, как строить жизнь дальше.

Неумение составить четкий план на будущее не дает возможности достичь большего. Один прыгун несколь­ко лет готовился к вступлению в Олимпийскую сбор­ную, без конца представляя, как на отборочном турнире совершит свой «идеальный прыжок». Он попал на тур­нир, прекрасно прыгнул и вошел в Олимпийскую сбор­ную. К сожалению, квалификационный прыжок остался лучшим его достижением: этот человек никогда не заду­мывался и даже не мечтал о том, что будет дальше.

Некоторым трейдерам после того, как они берут не­кую планку, трудно бывает поддерживать ту же строгую дисциплину, которая однажды позволила им преуспеть. Я работал с трейдером, который неизменно в нача­ле месяца показывал прекрасный результат, но стоило прибыли дойти до $300 тыс., капитал терпел убыток за убытком. На вопрос, почему к концу каждого месяца его стиль работы столь кардинально менялся, он ответил: «В начале месяца я торгую с сознанием того, что нахо­жусь в нуле и не имею права проигрывать. Поэтому я с большой тщательностью отбираю сделки и провожу строжайший контроль риска. Но как только на счету по­является прибыль, я расслабляюсь. Благоговение перед рынком уходит».

^ Какие еще факторы мешают преуспеть трейдерам или спортсменам?

Бывают спортсмены, которым удается побить миро­вой рекорд, но они не умеют выигрывать в Олимпиадах. Я знал человека, который побил мировой рекорд в своем виде спорта, но на четырех Олимпиадах ни разу не за­воевал золотую медаль. Выяснилось, что в тот момент, когда он побивал мировой рекорд, его укусила пчела, что

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 405

позволило ему отвлечься от мыслей типа: «Меня вот-вот опередят. Я не должен проигрывать».

В торговле такая ситуация тоже возможна?

Да, забота о том, как бы не проиграть, отвлекает от выигрыша. Торговать, чтобы не проиграть, —- это пло­хая стратегия. Торговать следует, чтобы заработать при­быль.

^ Почему вы начали работать с трейдерами?

О моей работе с олимпийскими чемпионами узнал Стив Коэн, и ему показалось, что те же методы мож­но применить к тренингу трейдеров. В его компании я работаю последние семь лет. Когда мы начинали со­трудничать, это был хедж-фонд, распоряжающийся $25 млн.; сегодня они выросли до $1,5 млрд. Я знаю, что вы беседовали со Стивом. Любопытно было бы знать ваше мнение об этом человеке.

Меня потрясло, что торговлю он рассматривает как занятие вполне будничное. Он раздавал торговые при­казы на сделки со 100 000 акций, возбуждаясь не больше чем если бы заказывал сэндвич на обед. Чувство юмо­ра не покидало его ни на минуту. Еще одно качество Стива — я наблюдал его проявление у многих других великих трейдеров — умение, зная сотню известных всем вокруг фактов, часть из которых указывает на бычьи, другая — на медвежьи перспективы, извлекать один-два ключевых элемента, наиболее точно описы­вающих состояние рынка в данный момент времени.

Вы тоже это заметили? Я думаю, что частично эта черта врожденная, частично — приобретенная за счет накопленного опыта. Сделки, которые он заключает, не уникальны. У Стива огромный репертуар сделок, и он часто к нему обращается. Кроме того, он, как и все вели­кие трейдеры, умеет распознавать наиболее перспектив­ные сделки. Если верить статистике отдела управления

406 ^ МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

риском S.A.C., то почти вся прибыль Стива бывает по­лучена от 5% сделок. Еще одна особенность Коэна: как только он понимает, что ошибался, позиция немедлен­но закрывается.

^ Вы работаете исключительно с профессиональны­ми трейдерами или среди ваших пациентов есть обыч­ные люди, которые мечтают об успехах на фондовом рынке?

Только с профессионалами. Я — тренер «трейдер-ской Олимпийской сборной» — помогаю человеку, до­бившемуся определенных успехов, улучшить результат, а не обучаю новичков. Моя задача — диагностировать «болезнь» трейдера, особенности его эмоциональной реакции на рынок, а затем помочь человеку измениться таким образом, чтобы проблема ушла.

Например?

Один трейдер пришел ко мне и сказал: «Я начинаю выигрывать и выигрываю подолгу — за весь период ни единой ошибки; начинаю проигрывать — и проигры­ваю без конца, ни единого верного шага». Моя помощь заключалась в том, чтобы объяснить ему, как в периоды проигрыша воссоздать душевное состояние, соответст­вующее выигрышу.

^ И как это сделать?

Вернуться в атмосферу успеха. Когда этот человек чувствует, что все ему удается, он бесстрашен и чуток, поэтому умеет сделать верный выбор. В момент ошибки ему важно вспомнить, почувствовать, мысленно уви­деть себя победителем для того, чтобы, усевшись перед компьютером, он сумел вести торговлю так же, как ра­ботал в потоке удач. От трейдеров очень часто прихо­дится слышать: «Если начинает везти, я не ошибаюсь». Я предлагаю пациентам внутренне воссоздать ощуще­ние «везения».

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 407

Использовали ли вы этот прием и в работе со спортс­менами: они тоже должны были воображать, что без­упречно проходят дистанцию?

Как-то я работал с фигуристом, которому не удавался тройной прыжок. Стоило ему выйти на тройной прыжок, он спотыкался и падал. Я попросил его представить себе, что он прыгает. В первое время, когда он представлял, как совершает на льду тройной прыжок, он немедленно во­ображал и свое падение. Мы до тех пор продолжали мыс­ленно воспроизводить ситуацию, пока фигурист не смог мысленно проделать упражнение без ошибки. Для того чтобы по-настоящему прыгнуть на коньках, ему нужно было зафиксировать свой успех в воображении. Очень скоро после того, как прыжок стал получаться «в уме», мой пациент действительно начал прыгать.

Другой спортсмен, с которым я работал, — бобсле­ист, перевернувшийся на зигзаге в Лейк-Плэсиде во время поворота на 90°. После той неудачи всякий раз, совершая маневр, он перенапрягался. Мне важно было заставить его мысленно увидеть, как санки идеально правильно совершают спуск. В реальности спуск зани­мает около минуты, воспроизвести его в воображении можно примерно за десять секунд. Он по сто раз пред­ставлял себе, как без единой ошибки съезжает вниз. Та­кой мысленный тренинг помог ему справиться с беспо­койством, и в конце концов поворот перестал требовать особого напряжения.

Описанные приемы не обладают никакой магической силой, и в то же время не стоит думать, что они так уж просты. Я не хочу, чтобы у читателя создалось впечатле­ние: решить проблему — значит овладеть парочкой тех­ник зрительного повторения событий. Мой метод — это диалог, в ходе которого я выясняю, что именно стоит на пути достижения отличного результата.

Ваши собеседники бывают в состоянии ответить на этот вопрос?

408 ^ МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

Как правило, да. Скажем, я работал с трейдером, ко­торый, решив ликвидировать позицию, обязательно оставлял открытой малую ее часть на случай, если ры­нок вдруг двинется в направлении, на которое он рас­считывал раньше. В среднем этот остаток позиции при­носил убыток. Ему пришлось научиться расставаться с позицией целиком — раньше такое решение вызывало у него приступы беспокойства.

Я не пытаюсь «кодировать» своих пациентов. Я хочу подтолкнуть их к исполнению выгодных для них самих решений. Человеку свойственно стремиться к комфор­ту. Я — назойливый овод, который заставляет людей пе­ременить положение.

^ Назовите еще свойства, мешающие трейдерам реа­лизовать свои способности к торговле.

Я знал трейдера — он управлял делами огромного хедж-фонда, — который никогда не покупал акцию по рыночной цене: ему было необходимо совершить сдел­ку подешевле. В результате он пропускал множество прекрасных возможностей.

^ Как вы узнали об этом его недостатке?

Я спросил: «Как сегодня работалось?»

Он ответил: «Довольно плохо. Только пропустил от­личную сделку с XYZ. Пытался купить акции, но не смог открыть позицию из-за слишком высокой цены. Пока я поставил заявку, рынок вырос на доллар, а я не люблю переплачивать».

Я попытался изменить его взгляд на торговлю. Он мно­го лет работал крайне успешно. Большая часть из его сде­лок приносит прибыль. Для чего быть таким крохобором?

Как вы считаете, почему на рынке он ведет себя та­ким образом?

Думаю, это черта характера. Его так воспитали. Он прижимист во всем.

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 409

И это свойство мешает ему работать?

Оно мешает ему добиваться еще больших успехов. Мое дело — выслушать трейдера, понять, в чем про­блема, а затем помочь самому пациенту увидеть, что его «тянет назад».

^ Какие еще модели поведения могут «тянуть назад» трейдера?

Один трейдер тщательно изучал фундаментальное экономическое состояние компании, а потом в период падения акции открывал длинную позицию. Он созна­тельно выбирал для открытия позиции момент, когда цены опускались, однако когда сделка выходила в ноль, чувствовал такое облегчение, что, как правило, закры­вался.

^ Разве он не понимал, что стратегия предполагает обязательный убыток в первое время удержания пози­ции, не отменяющий последующего выигрыша?

Умом он, конечно, все понимал, но психологически воспринимал ситуацию как проигрыш. Именно поэ­тому, стоило позиции выйти в ноль, он с радостью от нее избавлялся. На первом этапе тренинга мне нужно было заставить его осознать, что, собственно, происхо­дит. Сегодня он в состоянии не поддаваться эмоциям довольно продолжительное время. Критическое осоз­нание собственных поступков — одно из упражнений, которое я предлагаю пациентам особенно часто. В опи­санном случае трейдеру надо было понять, что он сам себя надувает.

^ Его поведение на рынке изменилось?

Да, он научился отслеживать ситуации, когда мо­тивом для закрытия позиции служит всего лишь воз­вращение ее в ноль. Мало того: я сам научился отсле­живать подобный тип поведения в действиях других трейдеров.

410 ^ МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

Его прибыль возросла?

Во много раз. В прошлом году он заработал $28 млн. В начале этого года я спросил у него: «Какие планы на этот год?»

Он сказал: «Пятьдесят (миллионов)».

Я переспросил: «Пятьдесят?»

«В общем-то...»

Я быстро проанализировал это «в общем-то» и ска­зал: «Давай прибавим твое «в общем-то» к результату. Сколько в нем долларов?»

«Наверное, я бы сумел заработать чуть больше...»

«На сколько?»

«Не скажу».

«Давай, говори».

«Не скажу, иначе ты заставишь меня их получить».

«Как я могу тебя заставить? Но все-таки, на какую прибыль ты мог бы рассчитывать?»

«Может быть, на сто миллионов», — он сказал это шепотом.

«Ладно, тогда повтори это громко».

Он повторил: «Я могу заработать сто миллионов».

Я сказал: «Давай позовем ребят, которые работают вместе с тобой».

Мы позвали других трейдеров, и он сказал: «Мы по­советовались с Ари и решили, что в этом году надо зара­ботать сто миллионов».

Три недели назад он пришел ко мне и сказал, что по результатам за год уже получил свои сто миллионов. Ока­залось, достаточно было обратить внимание на нереши­тельный тон, которым он произнес свои «пятьдесят мил­лионов». Если бы в тот момент наш разговор прервался, я уверен, он не заработал бы так много. Необходим был диа­лог, в ходе которого мы оба поняли, что он действительно рассчитывает на сотню. Сумму в сто миллионов придумал не я, число назвал он. Моя роль — это роль чуткого слуша­теля, который улавливает моменты колебания трейдера, моменты, в которые он хочет попятиться назад.

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА

Вы написали толстую книгу о психологии трей­дера. Что, если бы вас попросили уместить на трех строчках совет профессионалу, желающему получить прибыль?

Определите цель, разработайте соответствующую цели стратегию, установите правила дисциплины, на­ладьте контроль риска. Затем торгуйте, отслеживайте прибыль, улучшайте результат.

Советы доктора Киева людям, желающим добиться ус­пеха в любой области, в частности, в торговле на рынке, вкратце сводятся к следующим положениям:

412 ^ МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

**• НОВОЕ ОБ АРИ КИЕВЕ **•

За время, прошедшее с нашей первой беседы, доктор Киев успел расширить свою практику среди трейдеров, а так­же издать еще две книги, имеющие непосредственное от­ношение к торговле на рынке: «Торгуя в зоне» и «Психоло­гия риска».

В последние годы на рынке установился и занял господствующее положение мощный медвежий тренд. Какие психологические изменения вы наблюдаете у своих пациентов в связи с изменением рынка?

У людей заметно понизилась самооценка. Ко мне приходит все больше трейдеров, сомневающихся в своем профессионализме и потерявших «вкус» к рынку. Мно­гие жалуются на то, что их аналитические исследования и торговые методологии перестали работать. Они хотят знать, как следует поступить в подобной ситуации.

^ Что вы советуете в этом случае?

Я говорю, что следует отдохнуть и набраться сил, а затем начать торговать меньшими объемами. Как пра­вило, я стараюсь опустить планку ожиданий так, чтобы у человека даже при малом успехе появлялось чувство гордости за свои действия. Если человек рассчитывает на многое, а получает чуть-чуть, он, скорее всего, будет растерян и недоволен. Я также предостерегаю трейдеров, думающих большими по объему позициями окупить прошлые убытки.

^ Не могли бы вы на конкретном примере изобразить трудности, с которыми сталкивается типичный трей­дер в современном рыночном окружении?

Не так давно я работал с трейдером, имеющим явно выраженные бычьи наклонности; у него в управлении находилось $35 млн., по итогам за год убыток составил более $3 млн. Пытаясь вернуть прежние прибыли, он

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 413

заметно сократил объем позиции. Он находился в со­стоянии тяжелейшего стресса. Чем хуже шли дела, тем меньше он выходил из рабочего кабинета и тем реже общался с коллегами. Его состояние демонстрировало классические признаки депрессии. Человек попал в зам­кнутый круг: плохие результаты привели к понижению самооценки и отстранению от дел, что, в свою очередь, обусловило дальнейшее ухудшение результатов.

^ Что вы ему посоветовали?

Он оценивал свою личность исключительно по ре­зультатам торговли. Я велел ему вести более открытый образ жизни, прислушиваться к свежим мнениям, об­щаться с товарищами по работе.

^ Как в период медвежьего рынка изменились ваши методы работы с трейдерами?

Базовая стратегия осталась прежней. Я все так же на­страиваю трейдеров на «золотую медаль», беру почти невыполнимые обещания, а затем предлагаю разрабо­тать стратегию, необходимую для воплощения мечты в жизнь. В такую стратегию входит быстрая фиксация убытков, а также расширение объема позиции в случае, если трейдер абсолютно уверен в сделке, имеет преиму­щество над рынком и достаточный запас прибыли «на черный день».

Данный метод все так же хорошо работает приме­нительно ко многим рынкам и торговым системам: торговле на рынке Forex, торговле на основе фундамен­тального макроэкономического анализа, арбитражу на рынке конвертируемых облигаций и даже торговле, ис­пользующей системы типа «черный ящик». На фондо­вом рынке этот метод может помочь трейдерам, умею­щим торговать на коротких позициях и знающим, как использовать ситуации панического закрытия коротких позиций, не забывая о принципиальной уязвимости короткой позиции как таковой. В то же время многим

414 ^ МАГИ ФОНДОВОГО РЫНКА

трейдерам в последние годы недостает умения приспо­собиться к текущему медвежьему рынку. Перед этими трейдерами не стоит задача «получить золото», им важ­но «не вылететь из игры». Я всегда предпочитаю концен­трировать внимание пациента на улучшении результа­тов (помогать ему получить больше денег, поняв, что он на это способен), однако сейчас, работая с некоторыми группами, я нередко переношу акцент на сохранение ка­питала и управление риском.

^ Вы можете более подробно рассказать о том, как ра­ботаете с трейдерами, испытывающими трудности?

Часто бывает достаточно перевести их стремление отвернуться от решения проблем в область сознательно­го. Скажем, есть люди, которым психологически трудно фиксировать убытки в случае, когда экономическое со­стояние компании не внушает опасений. Другим надо помочь преодолеть дискомфорт, связанный с откры­тием коротких позиций. Я всегда советую трейдерам принимать большой риск только в том случае, когда на счету есть «запас на черный день». Впрочем, и эта стра­тегия имеет оборотную сторону. Некоторым особо бе­режливым людям, не желающим целиком использовать предоставленный в их управление капитал, приходится настоятельно советовать рисковать в случае, если у них есть достаточный «задел» и если их отношение Шарпа позволяет идти на риск.

^ Какие еще изменения произошли в вашей работе?

Мне все чаще приходится решать проблемы, возника­ющие в ходе осуществления руководства сотрудниками: проблемы корпоративной морали, поддержания команд­ного духа, налаживания общения с подчиненными, взаим­ной поддержки трейдеров. Например, не так давно ко мне обратился управляющий хедж-фондом: «Я велел трейдеру открыть короткую позицию на 100 000 акций, а он продал всего 40 000». Я спросил, почему бы просто-напросто не

^ АРИ КИЕВ, ДОКТОР МЕДИЦИНЫ. ХАРАКТЕР ЧЕМПИОНА 415

приказать трейдеру продать оставшиеся 60 000. Он ска­зал: «Понимаете, мне не хотелось приучать его к слепому повиновению». На бычьем рынке руководители могли довольствоваться самым поверхностным присмотром за действиями персонала: на многих фирмах сотрудники так и не осознали, что когда начальник говорит «А», он имеет в виду именно «А», а не «Б». На нынешнем рынке недопони­мание подобного рода чревато серьезной опасностью.

Я полагаю, что многие управляющие, с которыми вы работаете, на бычьем рынке показывали хороший результат не столько благодаря собственным способ­ностям к торговле, сколько из-за того, что рынок по­стоянно двигался в одном направлении. Как понять, ка­кой человек перед вами: испытывает ли он временные трудности или торговля — это вообще не его дело?

Прежде всего следует изучить его торговые резуль­таты. Если менеджер постоянно терпит убыток, тогда, скорее всего, ему действительно не следовало занимать­ся торговлей на рынке. Кроме того, мне важно понимать размах работы и степень сложности используемых стра­тегий, если таковые вообще применяются. Не так давно мы обедали с одним менеджером — он сумел привлечь крупный капитал для создания нового хедж-фонда. Я поразился, до чего примитивно он представлял себе бу­дущую работу. Он попросил аналитика составить спи­сок акций, упавших до минимума, — их он собирался покупать; второй список должен включать акции, при­близившиеся к максимуму, — они будут продаваться. Уверяю вас, я не преувеличиваю, он действительно со­бирался торговать исключительно на основании по­добного рода «анализа». Я пришел в ужас. Посоветовал пригласить более сведущих аналитиков, чтобы процесс инвестирования прошел осмысленно.


153-enciklopediya-bernard-verber.html
156-vladimir-beshanov-tankovij-pogrom-1941-goda.html
15ranim-teh-kogo-lyubim-mark-olshejker-dzhon-duglas-ohotniki-za-umami-fbr-protiv-serijnih-ubijc.html
15vivodi-i-rekomendacii-po-rezultatam-analiza-analiz-sushestvuyushih-raspredelennih-informacionno-kommunikacionnih.html
16-dekabrya-v-tavricheskom-dvorce-sostoyalsya-seminar-posvyashennij-rabote-mestnogo-samoupravleniya-v-sankt-peterburge.html
16-informacionnie-sistemi-ekologicheskogo-monitoringa-metodi-issledovaniya-ekologicheskih.html
  • holiday.bystrickaya.ru/metodicheskie-ukazaniya-po-provedeniyu-prakticheskih-zanyatij-po-discipline-tehnologiya-elektricheskoj-svarki-plavleniem-n-novgorod.html
  • teacher.bystrickaya.ru/glava-tretya-prochistite-sebe-mozgi-pervaya-otkuda-nachinaetsya-put-k-uspeham.html
  • desk.bystrickaya.ru/ozhidaemie-rezultati-kratkaya-annotaciya-programmi-razvitiya-2-glava-analiz-aktualnogo-sostoyaniya-shkoli-5.html
  • reading.bystrickaya.ru/metodicheskie-materiali-po-sociologii-dlya-studentov-zfo-i-temi-seminarskih-anyatij-tema-socialnaya-struktura-i-socialnaya-stratifikaciya-2-ch.html
  • reading.bystrickaya.ru/korshunova-alekseya-ivanovicha-kniga-po-suti-dela-napisana-sudbami-lyudej-i-etim-interesna-zhiteli-dubni-sredi-millionov.html
  • textbook.bystrickaya.ru/gosudarstvennaya-grazhdanskaya-sluzhba-kirgizskoj-respublik-i-administrativno-pravovoe-issledovanie-stranica-2.html
  • universitet.bystrickaya.ru/tema-iii--klassicheskaya-logika-viskazivanij-ii-logika-i-yazik.html
  • otsenki.bystrickaya.ru/sotrudniki-mchs-pobivali-v-dachnih-kooperativah-gtrk-chita-15062010-rossijskie-smi-o-mchs-monitoring-za-16-iyunya-2010-g.html
  • knigi.bystrickaya.ru/soderzhanie-kursa-informatiki-i-ikt-dlya-v-vi-klassov-70-chasov-tom-chisle-kompyuternogo-informacionnie-processi.html
  • grade.bystrickaya.ru/obshie-pravila-oformleniya-teksta-issledovatelskoj-raboti-orientacionnogo-kursa-dlya-uchashihsya-7-11-h-klassov-osnovi.html
  • letter.bystrickaya.ru/mezhregionalnij-forum-2007.html
  • college.bystrickaya.ru/17-svarka-i-kontrol-kachestva-montazhnih-soedinenij-konstrukcij-dlya-obektov-povishennogo-urovnya-otvetstvennosti.html
  • teacher.bystrickaya.ru/formi-fizicheskogo-vospitaniya-v-programme-obsheobrazovatelnih-shkol.html
  • turn.bystrickaya.ru/polozhenie-respublikanskij-akvarelnij-festival.html
  • grade.bystrickaya.ru/multimodalnaya-model-socialnoj-i-psihologicheskoj-pomoshi-zameshayushej-seme.html
  • knowledge.bystrickaya.ru/mezhdurechenskaya-sosh-obrazovatelnij.html
  • znanie.bystrickaya.ru/7-filosofiya-istorii-uchebnoe-posobie-izdatelstvo-tpu-tomsk-2007.html
  • lesson.bystrickaya.ru/poluchenie-vzyatki-chast-3.html
  • nauka.bystrickaya.ru/utopiya-14-i-utopiya-14-kurta-vonneguta-mladshego-po-svoim-hudozhestvennim-dostoinstvam-i-po-masshtabam-zatronutih.html
  • holiday.bystrickaya.ru/mi-uzhe-govorili-chto-pri-priblizhyonnih-vichisleniyah-polezno-preobrazovivat-virazheniya-vichisleniya-chislovih-znachenij-kotorih-privodit-k-vichitaniyu-blizkih-chisel.html
  • urok.bystrickaya.ru/predislovie-predislovie-ot-perevodchika.html
  • occupation.bystrickaya.ru/na-zapadno-surgutskom-mestorozhdenii-priklyuchilsya-kotelnij-pozhar-informacionnoe-agentstvo-uralinformbyuro-22022011.html
  • grade.bystrickaya.ru/nashim-tancoram-mnogo-chego-ne-hvataet-29-03-2012-glavnie-novosti-sporta-5.html
  • kontrolnaya.bystrickaya.ru/programmi-razvitiya-selskogo-hozyajstva-alkeevskomu-municipalnogo-rajona-vvedenie-stranica-2.html
  • letter.bystrickaya.ru/novij-glava-fss-prioritetnoe-napravlenie-deyatelnosti-fonda-realizaciya-polnomochij-kak-administratora-strahovih-vznosov.html
  • bukva.bystrickaya.ru/puti-priyomi-i-sredstva-uluchsheniya-pamyati.html
  • kanikulyi.bystrickaya.ru/vpervom-dejstvii-pesi-pered-nami-raskrivaetsya-atmosfera-vzaimnoj-vrazhdi-i-otchuzhdennosti.html
  • literatura.bystrickaya.ru/sabati-tairibi-prokariotti-zhasushani-rilisi-men-izmet.html
  • studies.bystrickaya.ru/banki-chast-3.html
  • kolledzh.bystrickaya.ru/68nachalo-velikoj-otechestvennoj-vojni-shpargalka-po-otechestvennoj-istorii-predmet-i-metod-istoricheskogo-issledovaniya.html
  • spur.bystrickaya.ru/kompleksnij-razdel-179-kak-ovladet-izmeneniyami-rezhima-koncentracii-vnimaniya-kommentarii.html
  • lecture.bystrickaya.ru/8-silovie-raspredelitelnie-seti-proektirovanie-i-montazh-elektroustanovok-zhilih-i-obshestvennih-zdanij-sp-31-110-2003.html
  • knowledge.bystrickaya.ru/molodezhnij-kompleksnij-centr.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/psihologiya-byulleten-novih-postuplenij-za-aprel-2003-goda.html
  • urok.bystrickaya.ru/programma-disciplini-antikrizisnoe-upravlenie-dlya-specialnosti-080507-65-menedzhment-organizacii.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.